繼4月12日通過上市前聆訊后，平安好醫(yī)生又傳出最新消息，4月16日起開始為香港IPO路演，預(yù)計(jì)4月26日確定發(fā)行價(jià)，5月初正式掛牌。對(duì)其IPO動(dòng)態(tài)，新京報(bào)記者4月16日從平安好醫(yī)生相關(guān)人士處獲悉，目前暫無(wú)新消息對(duì)外公布。與此同時(shí)，微醫(yī)、健康160等互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)也在謀劃IPO。這一系列消息讓經(jīng)歷資本寒冬的互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)再次受到關(guān)注。
專家分析，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)目前兩極分化嚴(yán)重，是“�！闭邽橥醯臅r(shí)代，雖然還面臨盈利等問題，但平安好醫(yī)生沖刺IPO對(duì)行業(yè)有積極影響，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療一定是有機(jī)會(huì)的，但每個(gè)企業(yè)究竟發(fā)展如何，還有賴于項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的努力。”
平安好醫(yī)生估值達(dá)54億美元
平安好醫(yī)生由中國(guó)平安分拆得來(lái)。2017年9月，新京報(bào)記者曾在公開場(chǎng)合向平安好醫(yī)生相關(guān)負(fù)責(zé)人求證IPO一事，彼時(shí)，對(duì)方表示不方便透露相關(guān)消息。今年1月29日，中國(guó)平安宣布向香港交易所提交平安好醫(yī)生獨(dú)立上市申請(qǐng)，而此次4月12日關(guān)于通過上市前聆訊消息的傳出，也成為其上市申請(qǐng)?zhí)峤缓蟮挠忠恢匾M(jìn)展。
在互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療領(lǐng)域，平安好醫(yī)生算是后起之秀，但從誕生之初，平安好醫(yī)生就頗多“大”動(dòng)作。
平安好醫(yī)生于2015年4月上線，在2016年5月宣布完成5億美元A輪融資，這也刷新了當(dāng)時(shí)全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)單筆最大融資。融資完成后，平安好醫(yī)生估值當(dāng)時(shí)達(dá)30億美元。2017年12月又拿下4億美元的Pre-IPO輪融資，融資后，估值達(dá)50億美元。在今年3月科技部發(fā)布的《2017年中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)榜單》中，平安好醫(yī)生榜上有名，排名第17位，這也是大健康領(lǐng)域排名最高的獨(dú)角獸公司，估值達(dá)54億美元。
根據(jù)平安好醫(yī)生招股書顯示，公司收益主要由四大板塊業(yè)務(wù)產(chǎn)生，即家庭醫(yī)生服務(wù)業(yè)務(wù)（主要包括在線咨詢、轉(zhuǎn)診及掛號(hào)、住院安排及二次診療）、消費(fèi)型醫(yī)療業(yè)務(wù)（包括健康檢查、基因檢測(cè)及醫(yī)美等）、健康商城業(yè)務(wù)（包括醫(yī)療產(chǎn)品、健身產(chǎn)品及個(gè)人護(hù)理用品等）和廣告業(yè)務(wù)（制訂各種健康計(jì)劃、工具及活動(dòng)，并向用戶推薦個(gè)性化內(nèi)容以協(xié)助保持健康的生活方式）。目前，平安好醫(yī)生注冊(cè)用戶已突破2億，成為目前中國(guó)第一大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)。
平安好醫(yī)生處于持續(xù)虧損狀態(tài)
如何實(shí)現(xiàn)盈利，一直是互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)面臨的關(guān)鍵問題之一，平安好醫(yī)生亦如此。
招股書顯示，2015年、2016年及2017年1-9月，平安好醫(yī)生營(yíng)收分別為2.78億元、6.02億元、10.16億元，同期分別凈虧損為3.23億元、7.58億元、4.97億元。具體業(yè)務(wù)占比方面，截至2017年9月30日，家庭醫(yī)生服務(wù)、消費(fèi)型醫(yī)療、健康商城、健康管理及健康互動(dòng)分別占總營(yíng)收的16.2%、44.7%、34.8%、4.3%。平安好醫(yī)生目前最大的客戶仍是平安壽險(xiǎn)，在2015年、2016年及2017年前三季度，平安壽險(xiǎn)分別占平安好醫(yī)生總收益的49.0%、27.9%和17.0%。
“如果平安好醫(yī)生能夠成功上市，對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)無(wú)疑將會(huì)產(chǎn)生積極影響�！�4月15日，香港艾力彼醫(yī)院管理研究中心主任莊一強(qiáng)在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)表示，平安好醫(yī)生目前仍處于虧損狀態(tài)，轉(zhuǎn)虧為盈的時(shí)間點(diǎn)目前還不好說，“現(xiàn)在短期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)盈利，也相對(duì)困難。當(dāng)然，不少互聯(lián)網(wǎng)公司都不一定在上市之初即實(shí)現(xiàn)盈利�！�
“在短期內(nèi)似乎還看不到盈利的趨勢(shì)�！钡峦Y本北京總經(jīng)理兼合伙人許謙表示，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，不少創(chuàng)業(yè)企業(yè)巨頭都面臨盈利難的問題，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)更是如此，這一方面與行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)，也與診療費(fèi)用價(jià)格受控有關(guān)�！坝幸稽c(diǎn)值得關(guān)注的是，以北京市醫(yī)藥分開綜合改革為例，就增改設(shè)醫(yī)事服務(wù)費(fèi)，增加了對(duì)醫(yī)生價(jià)值的體現(xiàn)，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)中醫(yī)生價(jià)值的體現(xiàn)也是一種促進(jìn)�！�
微醫(yī)實(shí)現(xiàn)整體盈利籌謀IPO
除了平安好醫(yī)生，不少行業(yè)知名公司也開始籌謀IPO，這其中就包括微醫(yī)集團(tuán)。
微醫(yī)創(chuàng)建于2010年，可提供在線問診、預(yù)約掛號(hào)、在線藥房等服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，微醫(yī)目前已與全國(guó)30個(gè)省份的2700多家醫(yī)院信息系統(tǒng)連接，平臺(tái)上線醫(yī)生逾22萬(wàn)名，擁逾1.1億實(shí)名注冊(cè)用戶。
此前，微醫(yī)方面對(duì)IPO一直避而不談。2018年初，微醫(yī)首席醫(yī)療官、烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院院長(zhǎng)張群華向媒體確認(rèn)了微醫(yī)正在籌劃IPO的事實(shí)。在近日出席彭博亞洲投資論壇時(shí)，微醫(yī)首席戰(zhàn)略官陳弘哲松口表示，公司正進(jìn)行上市前融資，目前戰(zhàn)略投資者名單已敲定，包括保險(xiǎn)公司及線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)4月底完成，融資5億美元。他還指出，公司可能未來(lái)12至18個(gè)月來(lái)港上市。
微醫(yī)目前4大業(yè)務(wù)板塊包括微醫(yī)云、微醫(yī)療、微醫(yī)藥及微醫(yī)險(xiǎn)。陳弘哲稱，新一輪融資后或會(huì)重組4板塊，也有可能先將其中一個(gè)板塊上市。在今年科技部發(fā)布的《2017年中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)榜單》中，微醫(yī)排名第65位，是互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療領(lǐng)域上榜的為數(shù)不多的企業(yè)之一。微醫(yī)此前已經(jīng)完成了三輪融資。2012年1月，微醫(yī)獲得晨興創(chuàng)投與風(fēng)和投資共2200萬(wàn)美元的A輪投資，2014年10月，微醫(yī)B輪融資達(dá)到1.064億美元，2015年，微醫(yī)又完成了3.94億美元的C輪融資。有外媒報(bào)道稱，微醫(yī)尋求上市時(shí)估值能達(dá)到70億至80億美元。
盈利能力方面，保險(xiǎn)已經(jīng)成為微醫(yī)占比較大的業(yè)務(wù)盈利點(diǎn)。微醫(yī)董事長(zhǎng)兼CEO廖杰遠(yuǎn)就曾向媒體披露，微醫(yī)已經(jīng)整體實(shí)現(xiàn)盈利。2016年微醫(yī)營(yíng)收超過12億，醫(yī)療、保險(xiǎn)、藥品三個(gè)板塊實(shí)現(xiàn)全面盈利。具體營(yíng)收構(gòu)成占比方面，醫(yī)療占45%，保險(xiǎn)占35%，藥品占20%。但微醫(yī)首席戰(zhàn)略官陳弘哲在2017年年末接受媒體采訪時(shí)也曾表示，微醫(yī)尚未盈利。
4月16日，微醫(yī)接受新京報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于公司正在進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)在按照財(cái)務(wù)審計(jì)規(guī)則推進(jìn)，上市前會(huì)按相關(guān)要求對(duì)外披露。
健康160重啟IPO 虧損引關(guān)注
加入互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)IPO潮流的，還有健康160。
健康160（原就醫(yī)160）素有“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股”之稱，公司于2015年12月底登陸新三板。兩年后的2017年12月，健康160（深圳市寧遠(yuǎn)科技股份有限公司）宣稱，將重啟IPO。
就醫(yī)160的CEO羅寧政曾表示，就醫(yī)160的核心是服務(wù)醫(yī)院。通過為醫(yī)院免費(fèi)提供互聯(lián)網(wǎng)診療（輔助）系統(tǒng)，積累患者資源，再吸引醫(yī)生入駐平臺(tái)，為患者就醫(yī)提供指導(dǎo)。進(jìn)一步開放平臺(tái)，匹配商業(yè)伙伴，大家在同一個(gè)平臺(tái)上，找到各自的盈利模式。隨后，健康160完成了醫(yī)院、醫(yī)生和患者三者資源的積累之后，業(yè)務(wù)逐漸拓展至體檢就醫(yī)、醫(yī)療軟件銷售及服務(wù)、醫(yī)藥電商等。
在諸家互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)都面臨的盈利難問題面前，健康160亦未能幸免。公司2015年年度報(bào)告顯示，2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2371.98萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)71.87%，但凈利潤(rùn)為-7141.04萬(wàn)元。到了2017年上半年，健康160營(yíng)業(yè)收入達(dá)到4075萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.14%，公司整體毛利率57.20%。但在營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，健康160仍未能扭轉(zhuǎn)虧損局面。2017年上半年，健康160歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-2521萬(wàn)元，較2016年同期增長(zhǎng)51.07%。
2016年，就醫(yī)160還曾被傳裁員300人，并撤銷創(chuàng)新事業(yè)線。公司回應(yīng)稱隨著業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，計(jì)劃對(duì)組織架構(gòu)和部分業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行優(yōu)化，以團(tuán)隊(duì)和個(gè)人的業(yè)績(jī)?yōu)橐罁?jù)，實(shí)施末位淘汰制，需要優(yōu)化的人員占全公司總?cè)藬?shù)的三分之一左右。
在盈利難的問題面前，德同資本北京總經(jīng)理兼合作人許謙表示，行業(yè)確實(shí)迎來(lái)了明確利好，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康一定是有機(jī)會(huì)的，但每個(gè)企業(yè)究竟發(fā)展如何，還有賴于項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)的努力。從估值層面來(lái)看，進(jìn)行過數(shù)輪融資的幾家互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)，估值都不低，已經(jīng)高于很多上市公司的體量，“這也算是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一個(gè)新特點(diǎn)。至于其中是否有泡沫、泡沫有多少，還需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)�！�
互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療 兩極分化嚴(yán)重
在經(jīng)歷了資本跑馬圈地和寒冬后，部分互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)順利拿到了新一輪融資，并表示IPO意向。如丁香園近日向媒體確認(rèn)，已經(jīng)完成D輪1億美元以上的融資，估值達(dá)10億美元。丁香園創(chuàng)始人李天天表示，“有考慮IPO的計(jì)劃，但是并不會(huì)把它作為工作的中心，目前也沒有明確的IPO時(shí)間表，整個(gè)公司關(guān)注的焦點(diǎn)仍是用戶需求和自身服務(wù)。”好大夫則在2017年3月確認(rèn)拿到新一輪2億美元融資，估值預(yù)計(jì)達(dá)13至14美元。
“現(xiàn)在能融到資的，是‘�！邽橥酰径际切袠I(yè)領(lǐng)頭的幾家公司。”許謙指出，一些早期項(xiàng)目沒有充分的現(xiàn)金流，模式也在行業(yè)中處于非領(lǐng)先地位的，已經(jīng)很難拿到錢了，目前兩極分化比較嚴(yán)重，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)數(shù)量也在銳減。
根據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，截至2017年底，尋醫(yī)問診類創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目有62家，其中進(jìn)入中后期的有21家，其余都處于早期階段。
2014年被看做是移動(dòng)醫(yī)療的井噴之年。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年移動(dòng)醫(yī)療企業(yè)融資案例共計(jì)80余起，是此前5年里該領(lǐng)域所有融資案例數(shù)量總和的近3倍，總?cè)谫Y標(biāo)的接近7億美元，比前4年的總和多一倍。2015年上半年，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資總額就達(dá)到7.8億美元，超過2014年全年總額。
千億市場(chǎng)份額迎來(lái)政策紅利
除了資本對(duì)行業(yè)巨頭的繼續(xù)青睞，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療也迎來(lái)了政策紅利。
4月12日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”，緩解看病就醫(yī)難題，提升人民健康水平。
互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療的市場(chǎng)份額也不容小覷。據(jù)靈核網(wǎng)市場(chǎng)研究院預(yù)計(jì)，2017年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到290億元，2017年-2021年年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為35.87%，2021年互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到989億元。