“虧損面提高，醫(yī)藥產(chǎn)量下降，利潤減少，毛利率提升，醫(yī)藥價格上漲，出口規(guī)模減少，銷售費(fèi)用減少�！苯�，由中商產(chǎn)業(yè)研究中心撰寫的《中國醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行月度報告（2020年1-2月）》發(fā)布，一系列數(shù)據(jù)得以讓我們一窺疫情下的2020年，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)究竟處于一個什么樣的運(yùn)行狀態(tài)。
越來越多的藥企開始呈現(xiàn)出虧損的面相，盡管其他指標(biāo)看起來表現(xiàn)還不錯。
近日，中商產(chǎn)業(yè)研究中心發(fā)布了《中國醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行月度報告（2020年1-2月）》，其中發(fā)布的不少數(shù)據(jù)讓我們得以一窺疫情下的2020年中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展真實(shí)狀態(tài)。最突出的一點(diǎn)表現(xiàn)，是虧損藥企數(shù)量及占比的增多：截至2020年2月底，我國醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)中虧損的數(shù)量達(dá)到了2238家，虧損面（即占規(guī)模以上企業(yè)比例）為30.5%，而2019年全年虧損企業(yè)數(shù)量僅為1151家，虧損面為15.6%，虧損企業(yè)數(shù)量和虧損面都提高了近乎兩倍。
但值得注意的是，在其他方面，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)并沒有如此慘淡。從成本上來看，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等均有顯著降低，從毛利潤上也看也有輕微提升，顯示了醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力，醫(yī)藥價格指數(shù)也有所上漲。但醫(yī)藥產(chǎn)量和利潤兩個指標(biāo)則都處于下滑狀態(tài)。
01 虧損企業(yè)創(chuàng)新高
縱觀過去三年的數(shù)據(jù)，由于春節(jié)假期等原因，一二月原本就是醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況相對低谷的月份。
2018年和2019年1-2月的虧損企業(yè)數(shù)量分別為1096個、1437個，虧損面分別為19.2%、23.2%，這在當(dāng)年的月份數(shù)據(jù)中都是最高的，但在2020年1-2月，疊加疫情等因素，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)虧損面上升到了30.5%，虧損總額達(dá)到58.7億元，而去年1-3月的虧損總額也僅為45.1億元。
此外，上述報告也顯示，2020年1-2月我國醫(yī)藥行業(yè)營業(yè)收入達(dá)到3124.2億元，同比減少8.6%，行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額達(dá)到414.9億元，同比減少10.9%。而去年中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的利潤整體還是增長的勢頭。
但相對其他行業(yè)來說，醫(yī)藥行業(yè)的情況可能相對較好。中商產(chǎn)業(yè)研究中心同期的零售消費(fèi)行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行月度報告顯示，1-2月份，社會消費(fèi)品零售總額52130億元，同比名義下降20.5%，而過去一年增幅基本穩(wěn)定在8%。居家政策雖使互聯(lián)網(wǎng)電商受益，但網(wǎng)絡(luò)零售額仍然下降了3%，而服裝、家具、建材、家電的零售額下降幅度都在30%以上。
博瞻智庫認(rèn)為，疫情下，短期醫(yī)療健康領(lǐng)域企業(yè)的盈利和短期償債能力承壓。新冠疫情爆發(fā)期間，財政部等相關(guān)部門出臺一系列政策，支持醫(yī)用物資相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)，但醫(yī)療健康領(lǐng)域的其他企業(yè)或?qū)⒂龅綘I收、現(xiàn)金流等方面的重創(chuàng)，部分企業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)經(jīng)營難的困境。
隨著各地政府相繼出臺延遲復(fù)工、集中觀察等防控措施，大部分行業(yè)在一季度采取遠(yuǎn)程辦公的方式。博瞻智庫認(rèn)為，由于醫(yī)療健康領(lǐng)域的特殊性，其對于大型機(jī)械設(shè)備、數(shù)據(jù)等具有強(qiáng)依賴性，難以在遠(yuǎn)程辦公期間達(dá)到預(yù)期成效。此外，新研制的產(chǎn)品難以進(jìn)行后續(xù)的跟進(jìn)研究并投入生產(chǎn)，老產(chǎn)品由于物流管控等原因，也難以到達(dá)消費(fèi)者手中。企業(yè)前期投入的大量研發(fā)基金，難以收回，恐出現(xiàn)現(xiàn)金流問題。
盡管進(jìn)入三四月后，全球的疫情趨勢使得醫(yī)藥物資需求大幅增長，國內(nèi)疫情的緩解也使得擠兌的醫(yī)療資源逐步得到釋放，但一位上市藥企總裁向E藥經(jīng)理人表示，不少大型企業(yè)已經(jīng)開始壓貨，即使進(jìn)入二季度，業(yè)績也不一定能夠恢復(fù)原有水平。他表示，一些小型醫(yī)藥企業(yè)，例如研發(fā)型微小企業(yè)過得“十分艱難”。
02 產(chǎn)量、出口雙雙下降
由于1-2月的防疫措施，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量也大幅下降。上述報告援引國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年1-2月，化學(xué)藥品原藥產(chǎn)量達(dá)37.9萬噸，累計減少22.2%；中成藥產(chǎn)量達(dá)28.9萬噸，累計減少33.3%，而2019年的整體狀況是化藥原料產(chǎn)量有3.1%的小幅增長，中成藥產(chǎn)量有2.9%的小幅下降。而在2020年頭兩個月，由于疫情疊加假期，化藥原料藥和中成藥產(chǎn)量都大幅下降。
同時，出口量也受到影響。國家統(tǒng)計局顯示，2020年前兩個月，醫(yī)藥行業(yè)出口交貨值178.0億元，同比減少10.6%，一改2019年持續(xù)增長的勢頭。
而疫情停工導(dǎo)致的產(chǎn)量下降，也一定程度上造成了供應(yīng)鏈問題。美國《財富》雜志4月8日的報道指出，美國部分藥品出現(xiàn)短缺，而原因在于印度的出口禁令，然而，美國的進(jìn)口不僅取決于印度的出售意愿，還有賴于印度供貨商能否確保從中國獲得生產(chǎn)該藥品的原料。
2019年美國對該藥47%的需求由印度藥企滿足，而印度用于生產(chǎn)此藥的90%API直接來自中國�？傮w看，印度藥企70%的API需求依賴中國供貨商。中國的疫情封鎖措施創(chuàng)傷了藥品供應(yīng)鏈，多家API工廠2月和3月初生產(chǎn)一度中斷。多家印度藥企表示，來自中國的API供應(yīng)若干周“實(shí)際上陷入停滯”。
盡管后來FDA局長哈恩在接受福克斯電視臺采訪時稱：“我們沒有任何證據(jù)表明，某種藥物的短缺是因?yàn)橛腥苏谧柚顾幬镏械幕钚运幬锍煞殖隹诘矫绹！钡袊纤幵谌蚴袌龅姆蓊~不容小覷。
疫情期間，白宮貿(mào)易顧問彼得·納瓦羅推動出臺行政命令“要求醫(yī)藥生產(chǎn)鏈遷往美國”。而在疫情之前，美國對中國進(jìn)口的醫(yī)藥產(chǎn)品已有警惕。2019年12月12日，美國參議院民主黨領(lǐng)袖查克·舒默要求以國家安全名義調(diào)查對中國原料藥的依賴程度。疫情或加劇美國在此方面的擔(dān)憂，中美在醫(yī)藥生產(chǎn)領(lǐng)域，正面臨人為割裂的長期風(fēng)險。
此外，2020年1-2月，我國醫(yī)藥行業(yè)銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用分別減少11.7%、8.5%和21.2%。而2019年，銷售費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用整體幾乎是兩位數(shù)的增長速度。
疫情期間，德勤生命科學(xué)與醫(yī)療團(tuán)隊(duì)對104名內(nèi)外資企業(yè)人士所作的調(diào)研也顯示，76%的人表示疫情給企業(yè)帶來的最大挑戰(zhàn)是市場和銷售活動受限而無法展開，其次是分別是需求不穩(wěn)定和倉庫與物流限制下的產(chǎn)品配送問題。這也直接導(dǎo)致了醫(yī)藥行業(yè)的銷售費(fèi)用出現(xiàn)下降。
盡管醫(yī)藥行業(yè)短期內(nèi)受疫情影響而出現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)，但隨著國內(nèi)疫情形勢好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)業(yè)績有望逐步恢復(fù)，而國外疫情的進(jìn)展也使部分防疫產(chǎn)品短期業(yè)績迅速提升。但長遠(yuǎn)看來，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為不論是在此次疫情刺激下、在國家戰(zhàn)略及政策支持下、在近年來高速增長的勢頭下，還是在中國人口基數(shù)龐大老齡化問題愈加嚴(yán)重的國情下，醫(yī)藥行業(yè)長期向好的邏輯不會改變。
波士頓咨詢也認(rèn)為，疫情之后疫苗、血液制品、部分中藥有望提升滲透率和市場增速、基層診斷能力將提升、求醫(yī)購藥的線上閉環(huán)加速打通等等趨勢將愈發(fā)明顯。