三、醫(yī)療健康獨角獸企業(yè)發(fā)展將面對的挑戰(zhàn)

1. 獨角獸新型業(yè)務(wù)缺乏上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套�！蔼毥谦F”企業(yè)在臨新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)環(huán)境下領(lǐng)跑時， 后方資源卻跟不上。如近年在我國開始起步的第三方影像行業(yè)，面臨設(shè)計裝修布局、合格醫(yī)生培訓(xùn)體系、專業(yè)運營管理、市場開發(fā)配套和云服務(wù)平臺網(wǎng)絡(luò)服務(wù)等方面滯后的困境。

2. 獨角獸業(yè)務(wù)的開拓和規(guī)模擴張需要大量資金。醫(yī)療健康“獨角獸”企業(yè)屬于資本密集型和技術(shù)密集型企業(yè)，在快速發(fā)展的過程中，需要繼續(xù)加速擴大市場規(guī)模，對資本需求比較大。如新藥研發(fā)型“獨角獸”企業(yè)需大量資金進行后續(xù)產(chǎn)品臨床實驗、申報評審及市場開發(fā)；互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療“獨角獸”企業(yè)需要大量資金進行市場拓展、平臺運營和潛在投資。

3. 隨著企業(yè)的快速發(fā)展壯大帶來的經(jīng)營管理挑戰(zhàn)。由于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的復(fù)雜性，需要不同專業(yè)背景的復(fù)合型團隊；數(shù)學(xué)、生物學(xué)、醫(yī)學(xué)和計算機等多專業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)型人才；需要專業(yè)技術(shù)、運營管理和資本金融等要素人才的協(xié)同。但人才吸引有難度，企業(yè)吸引人才往往存在不全面的情況，缺乏部分要素性人才，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)始人顧此失彼，企業(yè)經(jīng)營管理存在較大的風(fēng)險。

四、醫(yī)療健康獨角獸企業(yè)發(fā)展趨勢

1. 醫(yī)療健康“獨角獸”企業(yè)培育區(qū)位優(yōu)勢將恒者恒強

北京和上海由于其創(chuàng)業(yè)文化濃厚，創(chuàng)新基礎(chǔ)扎實，產(chǎn)業(yè)資源豐富，人才集聚效應(yīng)顯著，企業(yè)融資獲取便利等方面的優(yōu)勢，已經(jīng)成為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地，是生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)“獨角獸”企業(yè)孵化和培育的主要集中地，未來北京和上海將繼續(xù)保持其生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢，繼續(xù)孵化和培育生物醫(yī)藥“獨角獸”企業(yè)。與此同時，深圳、廣州、成都、武漢、杭州等城市利用各自的區(qū)域優(yōu)勢，加速產(chǎn)業(yè)布局，未來也將成為生物醫(yī)藥“獨角獸”企業(yè)孵化和培育的重點城市之一。

2. 生物藥、醫(yī)療大數(shù)據(jù)、醫(yī)療人工智能將成為獨角獸誕生搖籃。

隨著細胞治療技術(shù)、抗體技術(shù)、基因編輯技術(shù)等生物技術(shù)的研究和產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)的突破，抗體藥物研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進程不斷加快，細胞治療和基因治療產(chǎn)品加速落地，生物藥行業(yè)已經(jīng)成為“獨角獸”企業(yè)的誕生和成長的搖籃之一。與此同時，隨著大數(shù)據(jù)積累和算法的優(yōu)化，智能醫(yī)療技術(shù)的不斷完善，未來將在解決腫瘤、糖尿病、神經(jīng)退行性疾病等威脅人類健康的勁敵方面發(fā)揮越來越大的作用，具有非常廣泛的臨床應(yīng)用空間，也將成為“獨角獸”企業(yè)誕生和成長的搖籃之一。

3. 因地制宜的分拆上市策略將成為更多獨角獸企業(yè)的選擇

香港聯(lián)交所出臺了對生物科技類企業(yè)無營收可上市的政策紅利，一批 “小而美”型的生物醫(yī)藥獨角獸赴港上市。如平安好醫(yī)生、歌禮生物、百濟神州、華領(lǐng)醫(yī)藥、信達生物、君實生物。此外，對于具有一定規(guī)模的獨角獸企業(yè)將充分利用A股和港股的政策，對企業(yè)進行適當(dāng)?shù)闹亟M，將利潤達標(biāo)部分在A股上市，將持續(xù)面臨資金需求尚未盈利部分在港股上市。分拆上市有兩大好處：一是可簡化公司的業(yè)務(wù)范圍，提高公司估值；其二，可吸引原本因為條款限制可能無法投資的增量資金。