“4+7帶量采購”落地 給醫(yī)藥業(yè)帶來這些影響
作者:醫(yī)藥網(wǎng) 來源:醫(yī)藥網(wǎng) 2019-2-1 打印內(nèi)容
“4+7帶量采購”兇猛而來,一切看上去如泰山壓頂,行業(yè)激烈反應(yīng),人人自危,悲觀情緒不斷蔓延。此情之下,2019年走勢如何?我們研究了24家證券機(jī)構(gòu)的研究報告,得出了這樣的結(jié)論:
2018年,4+7帶量采購的消息,攪動醫(yī)藥界近半年的時間。在帶量采購全面推開、最低價全國聯(lián)動的臆想中,悲觀情緒蔓延。
但到了2019年,似乎發(fā)生了一些變化。
首先,國家層面確定未中標(biāo)產(chǎn)品仍可采購。根據(jù)國務(wù)院1月17日發(fā)布的《國家組織藥品集中采購和使用試點(diǎn)方案》,采購量為各試點(diǎn)年度藥品總用量的60%—70%,而剩余用量,仍可采購其他價格適宜的掛網(wǎng)品種。
而對此,上海給出了具體實(shí)施方案。
1月17日上午,上海藥事所召集未中標(biāo)企業(yè)進(jìn)行了通氣會。會議消息顯示,未中標(biāo)產(chǎn)品根據(jù)與中標(biāo)產(chǎn)品之間的價差,決定降價比例,降價比例分為三檔,分別為10%、20%、30%。這個降價幅度被認(rèn)為是較為溫和的。
2019年醫(yī)藥市場將會如何走?E藥經(jīng)理人梳理了24家券商的研報,其中逾半數(shù)給出了樂觀預(yù)測,僅有兩家對部分領(lǐng)域給出悲觀情緒,余下幾家則未亮出明確的態(tài)度。
1、達(dá)成共識:市場修復(fù)、長期趨穩(wěn)
12月6日,是國家“4+7”帶量采購的投標(biāo)談判日。
與市場預(yù)期相比,藥品競價結(jié)果大大降低。正大天晴的恩替卡韋降了96%;北京嘉林的阿托伐他汀口服降價幅度超80%,藥企大幅降價競標(biāo),不僅超出了諸多醫(yī)藥人士的預(yù)期,也大大改變了醫(yī)藥企業(yè)未來的盈利預(yù)期。
競標(biāo)后的兩天,醫(yī)藥板塊繼續(xù)大跌,滬深兩市醫(yī)藥板塊兩個交易日市值蒸發(fā)3000億。市值超2000億的恒瑞醫(yī)藥當(dāng)周周五下跌6.82%,兩個交易日內(nèi)蒸發(fā)300億市值。
4+7讓醫(yī)藥板塊蒸發(fā)數(shù)千億,這不是第一次了。
一個月后,國務(wù)院、上海市分別發(fā)布帶量采購頂層方案和地方細(xì)則。各家券商不約而同使用“溫和”來形容這兩份政策。
上海的細(xì)則表明,對于未中標(biāo)品種,不僅留有市場空間,降價幅度也比預(yù)期更溫和。
而從這24家券商報告的主題來看,修復(fù)和穩(wěn)定是頻繁出現(xiàn)的關(guān)鍵詞。這也大致勾勒出券商機(jī)構(gòu)對2019年的整體判斷:政策穩(wěn)定推進(jìn)、悲觀情緒修復(fù)。
過半券商達(dá)成共識,前期政策出臺之時,市場總體悲觀預(yù)期過高,醫(yī)藥板塊一片綠地,而隨著國家方案以及各地配套文件的陸續(xù)出臺,整體情緒緩和,監(jiān)管層未來對帶量采購的整體實(shí)施力度和節(jié)奏均會進(jìn)行較好把控,政策端對行業(yè)的極端影響時期已過,短期內(nèi)醫(yī)藥市場連帶著悲觀情緒,都將得到修復(fù)。
而從政策端來看,近期的主要政策變動體現(xiàn)了穩(wěn)妥推進(jìn)的主要基調(diào)。中信證券認(rèn)為,從目前的政策趨勢來看,未來國家層面對于集采的頂層設(shè)計雖不會轉(zhuǎn)向,但在執(zhí)行過程中為保障藥品供給的安全,政策會一步一個腳印式穩(wěn)妥推進(jìn)。國務(wù)院文件指出藥品價格與集采采購價格差異較大的,可漸進(jìn)調(diào)整支付標(biāo)準(zhǔn),在2-3年內(nèi)調(diào)整到位。
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