醫(yī)療器械：未來(lái)十年仍是發(fā)展黃金期，國(guó)產(chǎn)替代成主旋律。根據(jù)《中國(guó)醫(yī)療器械藍(lán)皮書(shū)》， 我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模從 2006 年的 434 億元增長(zhǎng)至 2017 年的 4425 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為 23.50%，行業(yè)正處于快速發(fā)展期。目前中國(guó)的醫(yī)療器械市場(chǎng)的不足之處在于：一是我國(guó)醫(yī)療器械公司整體規(guī)模較小，行業(yè)集中度低。二是企業(yè)研發(fā)投入低，創(chuàng)新能力弱。三是中高端市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)市占率很低。醫(yī)療器械的比較優(yōu)勢(shì)在于研發(fā)周期短，專利懸崖（專利保護(hù)到期后，由于仿制藥的競(jìng)爭(zhēng)壓力造成原研藥銷售額大幅下降）現(xiàn)象并不突出。國(guó)產(chǎn)替代是未來(lái)十年醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的主旋律，但這個(gè)過(guò)程中需要伴隨著技術(shù)進(jìn)步和配套產(chǎn)業(yè)鏈成熟。

醫(yī)藥商業(yè)（醫(yī)藥流通）：行業(yè)集中度不斷提高，零售藥店是未來(lái)重要增量。由于議價(jià)能力弱， 資金壓力大，醫(yī)藥流通行業(yè)的盈利水平普遍不高。兩票制改變藥品流通渠道格局，純銷售占比上升，同時(shí)也使行業(yè)集中度提高。零售藥店是未來(lái)發(fā)展?jié)摿Ρ容^大的板塊。近三年以來(lái)， 公立醫(yī)藥限制“藥占比”，取消藥品加成，從而導(dǎo)致處方外流，為零售藥店提供長(zhǎng)期增量。這次疫情凸顯零售藥店社會(huì)職能，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展提供紅利。連鎖藥店對(duì)于單體藥店更具成本、品牌、管理方面的優(yōu)勢(shì)，有望優(yōu)先享受處方外流和 O2O 市場(chǎng)擴(kuò)容的紅利。

產(chǎn)業(yè)鏈下游專科醫(yī)院成長(zhǎng)空間最大，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療成發(fā)展新方向。醫(yī)療市場(chǎng)化帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇， 國(guó)家鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，將有助于打破傳統(tǒng)的壟斷格局。近年來(lái)醫(yī)療供給穩(wěn)中有升，尤其是民營(yíng)醫(yī)院增長(zhǎng)較快。在我國(guó)診療市場(chǎng)中，專科醫(yī)院是所有醫(yī)院機(jī)構(gòu)類型中增速最快、上升空間最大的醫(yī)療市場(chǎng)，綜合考慮盈利能力、獲客能力、營(yíng)運(yùn)能力、診療資源等因素，眼科、口腔、婦幼、醫(yī)美、腫瘤、骨科等�？祁I(lǐng)域已經(jīng)贏在起跑線�；ヂ�(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)是近年來(lái)興起和受到政策支持的新方向。新冠疫情一方面使互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療普及率提升，另一方面醫(yī)療體系建設(shè)補(bǔ)短板需求凸顯，加速了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展。

新醫(yī)改加速產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，“后疫情時(shí)代”孕育新機(jī)遇。2019 年醫(yī)改繼續(xù)在深水期運(yùn)行， 帶量采購(gòu)、DRGs 等紛紛落地探索。大醫(yī)保時(shí)代下，醫(yī)保控費(fèi)和“騰籠換鳥(niǎo)”仍將是未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間的主線。所有的新政都旨在壓縮單品種的生命曲線，加速醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迭代升級(jí)。2020 年初遭遇了疫情危機(jī)，在“后疫情時(shí)代”，為了補(bǔ)齊醫(yī)療衛(wèi)生短板，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)療設(shè)備、 生物制品等細(xì)分領(lǐng)域有望迎來(lái)政策密集出臺(tái)期，孕育出新機(jī)遇。疫情中暴露的問(wèn)題也會(huì)使人們對(duì)疫苗、零售藥店、醫(yī)療防護(hù)等領(lǐng)域的需求增加，打開(kāi)市場(chǎng)空間。